金陵有书生姓柳名文瑾，字怀瑜，乃前朝侍郎柳公望之孙也。家道中落，茕茕独居于城南旧宅。其人貌俊逸，性孤高，每日但以读书莳花自娱。宅后有废园，荒草没胫，中有古井一口，石栏斑驳，深不可测。每至夜半，辄闻井中有呜咽声，邻里皆云有狐鬼居之，劝其堵塞。文瑾笑曰：“吾读圣贤书，何惧鬼狐？”竟不以为意。
是岁中秋，桂香盈室，文瑾独酌花下。忽闻环佩叮咚，异香袭人。抬首见一女子自月影中娉婷而来，素衣如雪，云鬓半偏，姿容绝世。女子敛衽曰：“妾乃月宫侍香使，偶谪尘寰，见君子雅致，特来共酌。”文瑾惊为天人，遂移席相邀。女子自称名素娥，谈吐清雅，博通经史。漏尽三更，素娥辞去，遗一白玉簪于阶前。文瑾把玩之际，簪忽化作素笺，上书：“明夜子时，井畔相见。”
翌夜，文瑾依约而至。但见井中涌白雾，素娥自雾中出，引之入井。初觉阴寒刺骨，俄而豁然开朗，见朱甍碧瓦，俨然世族府第。素娥曰：“此乃妾之别业，君勿疑惧。”遂设琼筵，奏仙乐，有美婢十数人侍宴。酒酣耳热，素娥忽垂泪曰：“妾实非仙，乃千年狐也。前日天劫将至，幸得君子园中墨香护佑，得免雷殛。然妾尚有夙仇未报，求君子相助。”文瑾愕然，问其故。
素娥泣诉曰：“妾本太行狐族公主，百年前嫁与洞庭君幼子白螭为妻。岂料白螭暴虐，妾不堪其辱，遁走金陵。彼今追索至此，布下天罗地网...”语未竟，忽闻雷霆大作，有金甲神人自空降，叱曰：“妖狐安敢惑人！”素娥惊走，文瑾昏厥于地。
及醒，身在书斋，案上留血书一幅：“妾今被擒，困于城西枯柳巷第三宅。君子若念昨夜情分，乞望申时携雄黄三斤往救。”文瑾踟蹰良久，终不忍负约。购得雄黄，独往枯柳巷。但见深宅寂寥，蛛网密布。推扉而入，闻内室有啜泣声。素娥被铁链锁于柱上，见文瑾至，泣曰：“君速以雄黄撒向东南角！”文瑾如言抛洒，轰然巨响，现一巨蟒僵毙于地。
素娥脱困，拜谢曰：“此乃白螭所遣监视之妖。然祸未已也，白螭不日亲临。”遂取心口鳞片赠文瑾：“此妾本命鳞，持之可避百毒。今当传君狐族秘术防身。”乃口授咒诀，又赠古镜一面：“此照妖镜，乃轩辕黄帝所铸，慎用之。”言毕化作白狐遁去。
文瑾归家，依咒习术，果能驱物变化。然自此宅中怪事频发：夜闻兵戈声，晨见血迹斑斑。某夕有老道叩门，鹤发童颜，自称崂山玄真子，曰：“公子妖气缠身，恐有血光之灾。”文瑾具告前事。道士叹曰：“那白螭乃洞庭君逆子，因弑兄被囚，今脱困来寻仇矣。彼法力高强，非寻常可敌。”遂取符水洒宅四周，布北斗阵护之。
是夜阴风怒号，有黑衣男子率虾兵蟹将围宅，叱曰：“书生速交还狐女！”文瑾仗剑立阵中，照妖镜甫出，群妖现形。玄真子焚符召雷，击退来敌。黑衣男子狞笑：“三日后月蚀，必破汝阵！”遁去无踪。
玄真子忧曰：“月蚀之时，阴盛阳衰，阵法必弱。唯有取得钟山烛龙之鳞，重炼法阵，或可抗衡。”文瑾毅然请行。道士授以缩地符曰：“钟山险峻，多猛兽，慎之！”
文瑾焚符疾行，朝发夕至钟山。但见危崖接天，赤水环绕。忽遇巨蟒当道，文瑾忆素娥所授术法，化雄黄为剑斩之。至山巅，见烛龙盘踞，目如日月。文瑾陈情恳切，烛龙曰：“昔欠狐族人情，今当报之。”乃蜕一鳞相赠。归途遇暴雨，躲入古庙，见壁画生动，绘仙女驾鹤图。忽闻鹤唳，壁画中仙娥飘然而下，笑曰：“妾乃麻姑侍女，特来助君。”赠玉瓶曰：“此中有甘露，可活枯骨。”
文瑾归金陵，玄真子大喜，以鳞炼剑。月蚀之夜，天地晦冥，白螭率水族大至。血战方酣，素娥忽现原形，九尾蔽空，与白螭殊死搏斗。玄真子剑斩群妖，文瑾以烛龙鳞剑刺穿白螭逆鳞。正当危急，忽闻仙乐缥缈，洞庭君驾临，怒斥逆子，锁之归湖。临去谓素娥曰：“尔私逃之罪可恕，然人狐殊途，好自为之。”
经此浩劫，文瑾与素娥情谊愈深。然未及半载，文瑾忽染怪疾，肌肤现鳞纹，医者束手。素娥泣曰：“此乃白螭临死所下咒诅，唯昆仑雪莲可解。”乃冒天谴往求。七日不归，文瑾气若游丝之际，闻叩门声。启扉见一癞头和尚，笑曰：“施主何痴也！那狐妖早归太行继位族主，哪管尔死活？”文瑾不信，和尚掷镜现影：果见素娥锦衣玉冠，受万狐朝拜。
文瑾愤恚吐血，和尚忽现原形，竟是白螭残魂所化！正欲加害，玄真子赶至，与之恶斗。忽天外飞剑诛灭妖魂，素娥携雪莲踉跄而至，衣襟染血：“妾闯昆仑盗莲，几遭不测...”二人方知几中离间之计。
服莲愈疾后，素娥曰：“妾今为族主，须归太行。君若有意，可来求亲。”赠狐玉为信。文瑾苦读三年，终中进士，授太原知府。赴任即往太行求亲。狐族长老设三难之考：一曰辨真幻，入蜃楼择真珠；二曰战心魔，于幻境克贪嗔；三曰渡冥河，取彼岸花为聘。文瑾俱过关，忽有虎精率群妖来扰，言欲夺狐族宝地。文瑾调官兵，合狐族，大破妖众。长老遂许婚。
大喜之日，忽圣旨到，言文瑾“交结妖类”，革职拿问。原来有新科状元妒文瑾才貌，密奏其“私通妖狐”。素娥劫囚车，携文瑾遁入深山。帝闻震怒，请龙虎山天师设坛擒妖。天师布下天罗地网，素娥为护文瑾，现原形硬闯，遭雷击重伤。文瑾抱之恸哭，血泪染红素娥白毛。
恰值西王母驾前青鸟使过，感其情挚，赐瑶池仙丹。素娥得救，然天师紧追不舍。二人逃至少林寺求助，方丈曰：“老衲夜观天象，帝星晦暗，恐有妖人乱政。彼劾奏者实为蜈蚣精所化，意在搅乱朝纲。”遂携证据入京。经国师验明，状元果是千年蜈蚣精。帝悔悟，召文瑾复职，敕封素娥为“护国仙姑”。
文瑾携妻赴任，治政有方。然三年后，太湖忽现水怪伤人。文瑾往勘，见一白鼍作祟，竟是白螭旧部复仇。恶战中，素娥为救孩童，被毒涎伤目失明。文瑾访遍名医，得遇当年古庙壁画中麻姑侍女，告曰：“须得鲛人泪、麒麟角、凤凰翎合药。”文瑾历尽艰险，南海求鲛人，昆仑寻麒麟，丹穴觅凤凰。途中救一被缚少年，竟是东海龙王三太子。龙王感其德，助集诸宝。
素娥复明之日，天现祥云，狐族来贺。忽有天将降，宣玉帝旨：“狐女素娥屡犯天条，然念其济世有功，敕封碧霞元君，即日飞升！”素娥拒曰：“妾宁为凡人妻，不作天上仙。”天将怒，欲强拿之。正僵持，西王母驾临，叹曰：“昔织女牛郎，今汝辈耶？罢了，赐尔等三世姻缘，好自为之。”乃化素娥为人，削其神通。
文瑾辞官，与妻隐于太湖。十年后，有渔童湖底得玉匣，内藏素娥当年所赠狐玉。文瑾启匣，见留书：“妾实早殁于百年前，为伴君子，强留魂魄。今缘尽当去，君勿悲恸。”文瑾大惊，回首见素娥含笑而逝，化作白狐遁入虚空。文瑾抱匣痛哭，忽闻素娥声自天际：“妾已求得地府允准，转世为杭州阮氏女，十六年后当重逢...”
文瑾待约，十六载后往杭州。适逢元宵灯会，见阮家女凭栏望月，容貌与素娥无二。女子笑曰：“妾夜夜梦与君游园赏灯，今果应验。”文瑾出狐玉为证，女恍然忆前生。二人遂缔良缘，自此子孙繁盛，寿登期颐。临终之日，有双白鹤绕梁三匝，携二人魂魄冲霄而去。
异史氏曰：世谓人妖殊途，然情之所钟，鬼神可通。观文瑾素娥，历劫三生，终成眷属，岂非精诚所至耶？然非其秉正不阿、舍生忘死，安得诸天护佑？古人云至情动天，信矣！