传说中，创建亚特兰蒂斯王国的是海神波塞顿。在一个小岛上，有位父母双亡的少女，波塞顿娶了这位少女并生了五对双胞胎，于是波塞顿将整座岛划分为十个区，分别让给十个儿子来统治，并以长子为最高统治者。因为这个长子叫做“阿特拉斯”（?τλα?），因此称该国为“亚特兰蒂斯”王国。
大陆中央的卫城中，有献给波塞顿和其妻的庙宇及祭祀波塞顿的神殿，这个神殿内部以金、银、黄铜和象牙装饰着。亚特兰蒂斯的海岸设有造船厂，船坞内挤满着三段桨的军舰，码头都是来自世界各地的商船和商人。亚特兰蒂斯王国十分富强，除了岛屿本身物产丰富外，来自埃及、叙利亚等地中海国家的贡品也不断。
十位国王分别在自己的领土握有绝对的权力，各自采行不同的国家组织，彼此间为了保持沟通，每隔五到六年，便在波塞顿神殿齐聚一堂，讨论彼此的关系及其统治权力，当协议成立后就割断饲于波塞顿神殿中的母牛喉部，以其血液在波塞顿神殿的柱子上写下决议条文，以增添决议神圣不可侵犯的权威性。
十位国王都很英明，各自的国家也都很富强。不幸的是，这些国家不久以后便开始出现腐化现象。众神之首宙斯为惩罚人们的堕落，引发地震和洪水，亚特兰蒂斯王国便在一天一夜中没入海底。
在柏拉图的亚特兰蒂斯故事中，还暗示柏拉图时代以前的希腊，所使用的文字与柏拉图时代的希腊文字不同。